市场回顾：随着美联储6 月FOMC 利率决议落地，海外风险干扰减弱，叠加5 月经济数据出现边际改善现象，且政策预期仍存，国内市场延续震荡反弹的态势，板块方面，涨多跌少。截至6 月17 日当周，沪深300 涨1.65%、上证50 涨1.26%、中证500 涨1.22%；IF 涨1.02%、IH涨0.30%、IC 涨0.51%。截至6 月17 日当周，Shibor 隔夜利率上行1个基点，DR007 下行约8.56 个基点，银行间市场利率保持平稳运行。
截至6 月17 日当周，沪深两市资金净流出788.10 亿，主板净流出797.84 亿，创业板净流入12.96 亿，两融余额增加约269.23 亿。外资方面，北上资金净流入约174.04 亿。
宏观基本面：二季度偏弱的经济基本面加大了下半年完成经济增速目标的压力，在此背景下稳增长政策预期进一步升温，二季度经济探底的概率较大。鉴于目前实体经济主要是需求不足，下半年财政政策有望继续发力、不排除进一步发行专项国债的可能性，基于经济触底小幅回升的预期，市场信心有所增强。
观点策略：国内方面，5 月以来在稳增长政策预期、疫情解封担忧情绪减弱、经济数据边际改善、机构资金和北上资金持续入场的情况下，国内市场延续独立反弹行情，外围市场的扰动边际减弱。短期来看，市场反弹接近前期压力位，叠加投资数据显示房地产依旧偏弱，大幅突破需要进一步的利好因素落地，短期市场或存在整固需求，但中长期基本面边际改善和宽松预期仍存，对市场形成支撑，市场短期高位震荡的可能性较大。短期承压、谨慎追高，中长期震荡上行、低阶轻仓试多。
风险提示：国内政策不及预期；国内疫情反复；美股持续大幅调整
（文章来源：美尔雅期货）
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